Udsigt til stærkt halvår på aktiemarkederne

Efter tre kvartaler præget af usikkerhed og tvivl om styrken i det globale opsving, stod det sidste kvartal i 2010 i opsvingets tegn. Frygten for et double dip i amerikansk økonomi fortonede sig og det gav både solide stigninger på aktie- og råvaremarkederne og et ganske kraftigt løft i de lange renter. Vi tror grundlæggende, … Læs mere

I fremgang og krise

Efter knap to år som ugentlig blogger på Berlingske Business takker jeg af bl.a. med et bud på udsigterne for 2011. Det har været to begivenhedsrige år både på de finansielle markeder og i den globale økonomi. I den første blog ”Aktier i monterrally” fra maj 2009 forudsagde jeg et rally på aktiemarkedet, og siden da … Læs mere

Behov for større opsparing

At boligejerne har mistet en tredjedel af friværdierne på boligmarkedet siden toppen i 2006 er ikke så overraskende. Mere overraskende er det, at størstedelen af faldet skyldes stigende låntagning, og ikke faldende boligpriser jf. en analyse fra Realkredit Danmark. Der kan være gode grunde til at erstatte dyre banklån med billige realkreditlån, for sammenlignet med … Læs mere

Tilliden er på vej tilbage

Den første uge i november var en god uge for den globale økonomi og aktierne. Strømmen af vigtige nøgletal fra USA overraskede positivt og den amerikanske centralbank besluttede at lempe pengepolitikken yderligere. Ugen sluttede med den bedste nyhed af alle: Den private sektor i USA øgede i oktober beskæftigelsen med mere end 150.000 personer. Det er … Læs mere

Kreditcheferne sidder med nøglen

I sidste uge holdt jeg indlæg om de økonomiske udsigter for en række kreditchefer fra den danske finanssektor. Jeg præsenterede mit syn på den globale økonomi – herunder at det er dem der sidder med nøglen til et fortsat opsving i den globale økonomi. Ud af de knap 50 kreditansvarlige forventer de fleste, at kreditpolitikken … Læs mere

Spænd sikkerhedsselen

Den første uge i november bliver sprængfyldt med vigtige makronøgletal – som oven i købet bliver flankeret af midtvejsvalget i USA og møde i den amerikanske centralbank. Det begynder allerede mandag den 1. november med ISM indekset, der er et af de konjunkturbarometre fra de amerikanske virksomheder, som de finansielle markeder følger tættest. Det har … Læs mere

Bernankes fornemmelse for deflation

Har nogen været i tvivl om hvor langt den amerikanske centralbank (Fed) vil gå for at få gang i vækst og inflation, må den tvivl være væk efter det seneste Fed møde. Medlemmerne af centralbankens ledende organ har to mandater at leve op til – høj beskæftigelse og stabil inflation – og aktuelt lever de … Læs mere

Er korrektionsfasen overstået?

Mere og mere tyder på det. Efter at frygt for double dip i amerikansk økonomi og økonomiske problemer i EU’s periferi i sommermånederne satte aktierne under pres, er stemningen forbedret den seneste måned. De økonomiske nøgletal har været bedre end frygtet, og markedernes tolkning af de lave obligationsrenter synes at være ved at skifte. I … Læs mere

Et problem – og en simpel løsning

Nye problemerne skaber nye begreber som UdkantsDanmark og ældrebyrden. Mens løsningen på den første udfordring ikke sådan lige er til at få øje på, har det andet problem en løsning der ligger lige for: Vi kommer ganske enkelt til at arbejde mere og gå senere på pension.   Der er tilsyneladende en del, som allerede … Læs mere

USA i Japans fodspor?

Frygten for et double dip er klinget af i de seneste uger, efter at centrale amerikanske nøgletal har udviklet sig bedre end frygtet. Men væksten er gået ned i gear, og varsler det, at USA står overfor to tabte årtier ligesom Japan?   På visse punkter ser de amerikanske udfordringer endnu større ud, end de … Læs mere